¿Qué riesgos ve la Contraloría en la deuda pública? Emisión de TES y operación en francos suizos mantienen las alertas
La Contraloría mantuvo sus alertas sobre la deuda pública tras revisar recientes decisiones de financiamiento del Gobierno. Advierte mayores costos, riesgos fiscales y presión sobre las finanzas del Estado.
El organismo presentó el primer balance de seguimiento a la advertencia fiscal que emitió hace un mes al Ministerio de Hacienda. Foto: cortesía
Las condiciones bajo las que el Gobierno obtuvo cerca de $6 billones mediante la emisión de Títulos de Tesorería (TES) encendieron nuevas alertas en la Contraloría, que ve mayores riesgos para el déficit fiscal y la sostenibilidad de la deuda pública.
El organismo presentó el primer balance de seguimiento a la advertencia fiscal que emitió hace un mes al Ministerio de Hacienda.
La revisión concluyó que los riesgos identificados en ese momento siguen vigentes y podrían aumentar por recientes decisiones de financiamiento adoptadas por el Gobierno Nacional.
Uno de los principales focos de preocupación corresponde a la colocación de Títulos de Tesorería (TES) realizada el pasado 13 de mayo.
Según la Contraloría, el Gobierno tuvo que ofrecer mayores rendimientos para conseguir recursos en el mercado financiero.
La diferencia frente a la subasta del 29 de abril alcanzó 68 puntos básicos.
Para el ente de control, ese comportamiento refleja un deterioro en las condiciones de financiamiento del Estado. La entidad también observó una señal poco habitual en el mercado de deuda colombiano.
Actualmente, los TES de corto plazo ofrecen tasas superiores a las de largo plazo, una situación que suele asociarse con mayores percepciones de riesgo entre los inversionistas.
Deuda pública enfrenta nuevos desafíos fiscales
La Contraloría también analizó la operación financiera que el Gobierno adelanta en francos suizos.
El organismo explicó que la apreciación de esa moneda frente al dólar podría incrementar el costo final de la transacción. En consecuencia, los beneficios fiscales y cambiarios proyectados inicialmente podrían reducirse.
La entidad aseguró que continuará vigilando el cierre de esa operación durante las próximas semanas.
Otro de los cuestionamientos recae sobre la Resolución 0946 expedida por el Ministerio de Hacienda el pasado 5 de mayo. La medida amplió los mecanismos de sobreadjudicación en las subastas de TES.
Ahora, el Gobierno puede adjudicar hasta un 100 % adicional del monto inicialmente convocado cuando la demanda triplique la oferta.
La Contraloría considera que esta herramienta podría facilitar mayores emisiones de deuda en un escenario de tasas elevadas.
Si esa tendencia continúa, la meta de déficit fiscal para 2026, fijada en -5,1 % del Producto Interno Bruto, podría enfrentar mayores dificultades.